Oi, eu sou Marilia Fontes, sócia-fundadora e analista de Renda Fixa da Nord.
O recado que eu vou dar hoje é diferente. Se tá esperando um vídeo com promessas, técnicas de marketing ou gatilhos mentais… eu sinto te desapontar.
Eu pedi esse espaço para falar de uma coisa que me incomoda muito nesse trabalho que eu amo fazer e que escolhi como profissão.
Eu quero abrir a nossa cozinha e falar do que eu acho que é o maior conflito de uma casa de análise.
Geralmente, quando a gente fala de conflito de interesse, logo vem na cabeça das pessoas um outro tipo de conflito: as recomendações são GENUÍNAS ou atendem a interesses comerciais?
Por exemplo: uma casa de análise que é sócia de uma corretora pode ficar constrangida de não recomendar um ativo que a corretora precisa distribuir para lucrar com as comissões?
Mas não é desse tipo de conflito de interesse que eu estou falando.
Estou falando de um problema que afeta TODAS as casas de análise, influencers, produtores de conteúdo e qualquer um que precisa da atenção das pessoas…
E é a razão pela qual, quando falei internamente sobre qual era a minha maior aposta para o momento, ouvi a seguinte frase de um sócio:
"As pessoas não querem saber disso agora. Elas querem Renda Fixa, dinheiro no exterior, proteção…"
Olha, eu estou correndo um risco enorme falando sobre essas coisas.
"Marilia, não mexe com isso agora…"
"Marilia, deixa quieto, no momento mais apropriado a gente solta sua tese…"
É esse o problema!
O momento apropriado para oferecer alguma coisa não é o momento apropriado para as pessoas investirem em alguma coisa.
Eu acho que consigo fazer uma linha de tempo aqui e você vai sacar o que eu tô falando.
1. Renda fixa
Lá por 2016, depois do impeachment e com os teto dos gastos, o juro longo caiu muito.
Teve título de Tesouro IPCA+ 2035, 45, dando cerca de +50% de ganho no ano.
A gente pegou esse movimento e foi maravilhoso. Eu ganhei dinheiro, meus assinantes ganharam dinheiro.
Depois de toda essa alta, só se falava em Título longo. Todo mundo queria a tal da renda fixa que dava mais retorno que a bolsa. Todo mundo sabia o que era marcação a mercado.
Só que muita gente, olhando pelo retrovisor, entrou na festa depois que o DJ já estava desmontando a mesa de som!
Eu sofri pra caramba quando tirei a recomendação de compra desses títulos. As pessoas estavam apaixonadas pelo IPCA+.
Não sei se você sabe, mas um título do Tesouro IPCA+ 2045 hoje está equivalente ao preço de março de 2019. São 4 anos andando de lado.
2. Bolsa
O mesmo acontece pra bolsa.
Com o Ibovespa em 130 mil pontos, até o motorista do Uber dirigia com o aplicativo de fazer Day Trade aberto no carro.
Era gente largando emprego para viver de bolsa.
Se você ousasse falar sobre cautela naquele momento, você ia ser a esquisita do rolê.
3. Dólar
De repente o dólar saiu de R$ 3,80 para R$ 5,80 em poucos meses. Adivinha o que passa a ser a FEBRE nos investimentos?
Dolarizar a carteira, levar dinheiro pra fora…
4. Bitcoin
2021, Bitcoin bate 350 mil reais.
Todo dia eu recebia mensagem de assinante pedindo para a Nord ter uma série de cripto.
As pessoas são assim. A gente tende a perpetuar o movimento recente.
Se alguma coisa está subindo, então vai subir pra sempre.
Se tá caindo, então vai a zero.
Dá uma olhada no influencer que você acompanhava há uns 2 ou 3 anos e que todo dia dava dica de Ações para comprar. Ele fala de bolsa hoje?
"Ah, Marilia, você tá falando mal dos outros? A Nord é santa então?"
Infelizmente a Nord faz parte desse ECOSSISTEMA.
- A Nord precisa que o algoritmo do youtube entregue os vídeos;
- A Nord precisa vender assinatura;
- A Nord precisa de audiência na rede social.
Quanto tempo que você não vê um e-mail da Nord falando de oportunidade em Ações?
Quanto tempo que a Nord não faz uma oferta do Nord Crypto Master?
A verdade é que o marketing não tem o mesmo alinhamento e incentivo que os analistas.
Quando eu falei para os assinantes saírem dos Títulos de Tesouro longos, como IPCA+ 2045, o marketing não fez nenhuma grande campanha com isso.
Ir contra o consenso não é sexy, não atrai mais clientes.
Quando a Bolsa caiu 50% em março de 2020 por conta da pandemia, eu abri as minhas redes sociais e estava lotado de concorrentes falando sobre como proteger a carteira.
Proteger a carteira depois de uma queda de 50%? A proteção teria que ser feita com o Ibovespa em 130 mil pontos…
Mas nessa hora, o público só quer saber de "qual vai ser a nova Magazine Luiza".
Vocês estão percebendo esse CONFLITO?
Para que vocês ganhem dinheiro de verdade, é necessário que se faça o contrário daquilo que todos vocês estão querendo fazer.
Lembram dos "fundos temáticos"? Fundo de Cannabis, Fundo de Urânio, Fundo de Paleteria Mexicana…
Algum ativo disparava, todo mundo queria só saber daquilo.
O investidor acabava comprando na máxima e perdendo dinheiro.
"De quem é a culpa, Marilia?"
Eu não acho que seja o caso de discutir se o investidor é culpado ou se a indústria de investimento é a culpada. As pessoas são assim. O mercado é assim.
Investir é contraintuitivo
Investir é você pagar barato nas coisas.
E, na maioria das vezes, as coisas ficam baratas quando ninguém quer saber delas.
Esse é o maior CONFLITO de interesse de qualquer casa de análise. É o conflito de qualquer corretora, de qualquer influenciador.
Isso se sobrepõe à questão da independência.
Segundo o jornal O Estado de São Paulo, a Nord seria a maior casa de análises independente do Brasil.
Isso é ótimo para você. A gente não tem nenhum incentivo em recomendar o Ativo A em vez do ativo B para atender interesses de algum sócio que faz distribuição.
Mas esse outro conflito, que eu expliquei agora, sempre me incomodou.
E eu acho que chegou o momento de falar disso.
Se o interesse comercial for o predominante, você sempre vai receber oferta para assinar aquilo que já está no topo ou próximo do topo.
Na sua rede social, no seu e-mail, no youtube… pode notar. Sempre o ativo mais badalado é aquele que está todo mundo falando.
Bitcoin bateu 15 mil dólares no final do ano. Simplesmente você não via propaganda de cripto e aquele era o melhor momento para entrar.
O que aconteceu desde então? O Bitcoin dobrou de preço em poucos meses.
Talvez essa seja a maldição da era dos algoritmos: você só consegue ser ouvido se falar aquilo que todo mundo quer ouvir.
É claro que algumas vezes a tese do analista e o interesse das pessoas acabam casando, como aconteceu quando a gente fez a campanha da Vingança das Sardinhas.
A Bolsa estava perto de 80 mil pontos em 2020, mas o investidor ainda tinha muito interesse em ações. Mais INTERESSE do que agora, que está perto dos 105 mil.
Mas a verdade é que sempre tem a linguagem do analista, aquilo que ele fala para os assinantes nos relatórios, no Telegram, nas monitorias…
…e a linguagem do marketing, que tem suas metas e objetivos e acaba seguindo o desejo da audiência.
Revelar isso não ajuda a Nord a crescer. Não ajuda a Nord a vender mais.
Mas talvez ajude VOCÊ a entender as razões pelas quais agora você só ouve falar de Renda Fixa, de Investimento no Exterior, de apostas esportivas, de acumular milhas…
Eu falei tudo isso porque se eu fosse direto para o recado principal que quero te passar hoje, com certeza você já tinha fechado esse vídeo.
Olha aqui nos meus olhos: o que eu vou te falar agora não é marketing.
Os dados que eu vou revelar para você em seguida não saíram da cabeça de nenhum marqueteiro.
É o que eu acredito que seja o melhor para você fazer com parte do seu dinheiro.
É o que EU estou fazendo com parte do meu dinheiro.
Só que antes de falar qual é o ativo que eu acredito ser o melhor no momento, eu preciso te explicar o que está acontecendo.
Pode observar, tá todo mundo pessimista.
Até o Bruce, o maior otimista da história, está desanimado com o futuro da economia.
E eu não culpo ele. As coisas não estão uma maravilha mesmo.
Mas o que minha visão se diferencia do consenso do mercado é que eu acho que está melhorando.
E em MACROECONOMIA, para onde você está indo é mais importante do que onde você está no momento.
E eu acredito, de verdade, que as coisas vão começar a ser "menos piores" do que o mercado estava esperando.
Aliás, isso já começou a acontecer. No início de abril, o IPCA veio melhor do que o mercado esperava.
Naquele dia, o Ibovespa teve mais de 4% de alta, o maior valor desde a eleição do primeiro turno e uma das maiores altas dos últimos anos.
Mas eu tenho falado sobre os núcleos de inflação não é de hoje.
Os núcleos de inflação são medidas que excluem itens voláteis e menos sensíveis à atividade e à política monetária.
Esses indicadores estão mostrando uma redução relevante para a inflação em torno de 3%, que é a nossa meta atual.
E a inflação não é a única que está indicando que a política monetária do Banco Central está fazendo efeito.
Os últimos dados de atividade têm mostrado uma queda relevante, olha por exemplo as vendas no VAREJO, que caíram bastante nos últimos meses.
Tem também a piora do desemprego, que depois de vários meses caindo, começou a mostrar uma alta nos últimos 2 dados.
"Mas, Marilia, desde quando aumento de desemprego é bom?
Nesse caso, com o banco central querendo diminuir a inflação, mais pessoas desocupadas é sim desejado, porque pressiona menos o consumo.
E por fim, a forte redução no crédito, que depois do caso Americanas fez os bancos pisarem no freio e segurarem os empréstimos.
Fonte: Economista chefe da Nova Futura, Nicolas Borsoi
Essa queda na atividade é justamente o que está gerando efeitos nos indicadores de inflação. Os últimos dados do IPCA-15 e IPCA mostraram números melhores do que o esperado e especialmente núcleos de inflação em queda.
E essa desaceleração não é uma exclusividade brasileira.
Na maioria dos países, a curva de inflação está apontando para baixo.
Isso acaba tendo um efeito indireto importante aqui no Brasil.
Mas o nosso país tem outra questão a ser resolvida: o risco fiscal.
Com a eleição de um governo mais inclinado a ver os gastos como fomentador do crescimento, o mercado colocou o risco de perda do controle da dívida no preço dos ativos.
Por isso que o mercado deu tanta importância para o arcabouço fiscal.
Olha, eu nem acho que aquela proposta é a ideal. Mas, mesmo não sendo a ideal, com base nas simulações feitas pelo Marcos Lisboa, a gente consegue ver que o risco de descontrole está bem menor do que o mercado imaginava.
Não é o sonho de nenhum economista liberal, mas também dá uma certa segurança de que a gente não vai virar uma Argentina nos próximos anos.
"Ok, Marilia, a inflação e a atividade econômica parecem estar diminuindo e o governo parece preocupado com o fiscal. Mas qual é a sua aposta diante desse cenário?"
Agora eu vou falar uma frase e eu gostaria que você prestasse muita atenção.
Eu sei que muitos analistas de ações raiz, daqueles que se trancam no porão para estudar empresas e ler balanços, não vão gostar do que eu vou dizer…
"A taxa de juros é a mãe da Bolsa"
Por isso, mesmo eu sendo uma analista de Renda Fixa e macroeconomia, eu consigo vislumbrar uma oportunidade em outra classe de ativos.
Eu acho que já começa a abrir espaço para uma queda dos juros.
E, por isso, a minha maior convicção no momento são as Ações de Growth.
"Ações de Growth, Marilia? O que é isso?”
O mercado financeiro adora um inglês desnecessário. Growth é um termo gringo para ações de crescimento.
São aquelas ações que têm o potencial de crescer os seus resultados de forma exponencial, porque elas estão em mercados com muito ganho de escala.
E adivinha: são as ações que mais caíram desde que o juro no Brasil começou a subir.
E por isso, como eu expliquei no começo do vídeo, são as ações que ninguém quer saber.
"Mas, Marilia, o que tem a ver a taxa de juro cair e as ações de Growth serem a bola da vez?"
Quando eu falo que a taxa de juros é a mãe da bolsa, estou me referindo aos juros de um dia, que é a taxa Selic, e aos juros futuros.
A taxa Selic determina o custo de OPORTUNIDADE. Quer dizer, se você já recebe 14% do governo para não correr risco, por que você vai alocar muito dinheiro em bolsa?
Aí é só você lembrar que na pandemia, quando os juros foram a quase zero, todo ativo de risco disparou. Tinha gente pagando milhões em NFT de macaco.
Afinal, se deixar o dinheiro parado não rende nada e ainda perde pra inflação, que tal tentar coisas mais arriscadas?
A outra taxa que influencia na Bolsa é a dos juros longos. Qual é a taxa de um país para 10 anos? Para 15 anos?
Essa taxa é ainda mais importante. Porque ela determina a taxa que a gente vai usar pra trazer os dividendos futuros de uma empresa a valor presente.
"Como assim, valor presente"?
Então, na bolsa de valores as empresas são negociadas pelo quanto elas valem hoje. Mas esse valor é uma estimativa dos lucros atuais e futuros dessa empresa.
Se eu te falar que eu vou te pagar R$ 1.000,00 daqui a 10 anos, quanto você me dá hoje para receber esse fluxo?
Se a taxa de juro desse período for, por exemplo, 10%, então esses 1.000 reais valem hoje 385,54.
Então você sempre precisa trazer esse montante futuro a valor presente.
E, quanto mais distante de hoje está o lucro, mais os juros vão pesar nessa conta.
E é aí que está o pulo do gato!
Uma Petrobras, uma Vale, um Itaú já são empresas consolidadas e que já dão muito lucro hoje.
Mesmo assim, elas até sofrem quando os juros sobem. Mas sabe quem sofre mais?
Justamente aquelas empresas de crescimento, o famoso Growth, em que o lucro cresce agressivamente lá no futuro. Ou seja, grande parte do resultado da empresa está num futuro muito distante.
Olha só que interessante.
Digamos que um analista calcule que o valor justo de uma empresa é 1 bilhão de reais hoje e que seu lucro cresce +50% ao ano.
Vamos supor que a taxa de desconto, que é a taxa de juros longa do país, somada a um prêmio de risco, seja de 17%.
Se NADA mais mudar na empresa, se o lucro continuar igual, a previsão de crescimento continuar igual, mas a taxa de desconto variar de 17% para 12%, ou seja, cair 5 pontos percentuais, o preço justo dela saltaria de 1 bilhão de reais para 2 Bilhões e 620 milhões de reais.
Uma alta de 162% mantendo os mesmos múltiplos, as mesmas premissas, só por conta do efeito da redução da taxa de juro.
"Ah, Marilia, mas cair 5 p.p. é exagerado, o Brasil está ruim…"
Ok, mas se cair 3 p.p. já significa uma alta de quase 70%!
Isso sem falar dos efeitos positivos que a própria queda de juros gera nas empresas. O custo dos empréstimos diminui, a economia aquece, as expectativas de lucro aumentam…
Com juros menores, os resultados da empresa melhoram, o que MULTIPLICA o efeito da taxa de desconto que eu acabei de comentar.
Eu acredito que a gente está justamente nesse momento de virada.
Naquele momento em que o mercado começa a perceber uma mudança de cenário.
"Ai, Marilia, será mesmo? Não é melhor esperar os juros caírem?"
Quando o mercado tiver convicção da queda de juros, as ações já vão ter subido e boa parte do upside vai ter ficado para trás.
A bolsa não é igual à renda fixa, que os ciclos são longos e dá tempo de você entrar. Na bolsa, se você perde os principais dias de alta, você já perde 80% do movimento.
Eu escrevi sobre isso pela primeira vez em 6 de abril. Antes da Páscoa e antes daquele IPCA abaixo das expectativas que gerou aquela alta recorde do Ibovespa no ano.
Eu não gravei esse vídeo hoje. Leva um tempinho para ser editado, para as páginas serem criadas…
Então, eu só torço para que no momento que você receber essa mensagem, a bolsa ainda esteja barata. E que o motorista do Uber não esteja perguntando pra você se você já ouviu falar no robô-trader que ele está usando.
Quanto mais fora do radar as ações estiverem, melhor para você entrar
Quanto mais fora do radar as ações estiverem, melhor para você entrar, mas menos interesse o convite que eu vou te fazer agora vai gerar.
Eu estou ciente disso, não fiz esse vídeo para as massas. Eu sei que não vou estar entre os mais assistidos.
Eu fiz esse vídeo para abrir o seu olho. As ações de Growth dispararam no passado. Só se falava nisso. Elas começaram a cair, mas o povo continuava a falar…
Aí elas foram caindo mais, o povo foi perdendo interesse. Caíram mais, o povo ignorou por completo.
Hoje, tem ações com ótimas perspectivas valendo 40%, 30% do seu pico.
Tem empresa de Growth valendo metade do seu patrimônio. Isso não vai se manter assim por muito tempo.
E isso é causado pelo efeito do juros que eu expliquei. Aí a taxa começa a cair e ela pode TRIPLICAR de preço.
Quando isso acontecer, eu aposto com você que todo dia vão colocar gráfico dessas ações de Growth na sua cara.
Até a equipe de marketing da Nord mesmo, possivelmente vai fazer isso.
Sempre foi assim.
O sujeito está na saída do metrô vendendo guarda-chuva a 30 reais. Ninguém dá bola pra ele.
Começa a chover, ele tira a placa de 30 reais e coloca uma de 100 reais. As pessoas fazem fila pra comprar.
Olhe para aquilo que ninguém está olhando.
Compre aquilo que ninguém está comprando. Depois venda quando todo mundo quiser comprar.
"Legal Marilia, mas quais são essas benditas ações de Growth que ninguém quer agora, mas que você acredita que podem se multiplicar?"
Pra mim, as empresas que mais vão se beneficiar desse movimento de queda de juros que eu acredito que está vindo são essas que estão na carteira do Nord 10X do Ragazi, que é exatamente a série que mira nas ações de crescimento.
Antes que você me pergunte, eu também acho que as ações de Small Caps, do Victor Bueno, têm certas características que ajudam. E que também sofreram bastante com o ciclo de alta de juros.
Mas a minha grande aposta está nas ações do 10X.
Viu só, você não deve estar morrendo de vontade de fazer isso.
Como também você não estava com vontade de comprar título longo do Tesouro em 2016. Como não tinha intenção de comprar bolsa em 2017. Da mesma forma que estava nem aí pro Dólar a 3,80.
É sempre assim. E esse meu vídeo é sobre isso.
Sei que 99% das pessoas não vão agir. Mesmo que a condição seja boa, que estejam com as carteiras conservadoras, com poucos ativos de risco…
É natural que a maioria vai se sentir desconfortável. Não é o que a manada está fazendo agora.
Seu assessor de investimentos está te ligando pra oferecer COE de IPCA + com o discurso de "capital protegido". Está ligando para oferecer CDB de banco duvidoso, falando pra ficar tranquilo que tem FGC.
Ninguém quer saber de bolsa agora.
O que uma analista de Renda Fixa está se metendo a falar de bolsa nesse momento?
Eu sei de tudo isso. Mas eu quero falar com você. Você, que já viu outras oportunidades passarem e depois pensou “nossa, tava óbvio que era para comprar aquele ativo”.
Eu, Marilia, acredito que está muito evidente que comprar boas Ações de Growth agora vai ser uma excelente jogada pro longo prazo.
A assimetria está muito favorável. Se os juros não caírem, as ações já estão extremamente baratas, não tem mais muito o que cair.
Mas se o mercado for surpreendido com mais dados de inflação, emprego e atividade parecidos com que a gente tá vendo e o Copom adotar outro tom na próxima reunião…
Eu acho que há muito espaço para SUBIR.
É aquela situação que eu sempre busco nos meus investimentos: se der errado, perco pouco. Se der certo, ganho muito.
As grandes oportunidades não aparecem quando está tudo claro e cristalino. Quando os juros de fato caírem, essas ações já vão ter disparado.
Olha, e eu não estou falando de dispararem para se tornarem ações caras ou supervalorizadas. Eu estou falando só pra convergir pra média histórica. E se só isso acontecer, o ganho já é enorme.
Por isso, o meu convite hoje é para você se juntar a mim e a outros assinantes para a gente montar uma carteira com ações de Growth e Small Caps.
Mas presta atenção: não vai dar all-in, vender a casa, fazer dívida ou qualquer coisa do tipo porque a Marilia falou que vai subir.
Muita gente está subalocada em ação. Faça com uma parte adequada do seu portfólio.
A tese pode demorar para se confirmar. Só faz com um dinheiro que você não tem previsão de usar.
É sério. A assimetria é FAVORÁVEL, o cenário está mudando, mas isso não é justificativa para você fazer uma alocação completamente fora do seu perfil.
Se você entendeu tudo isso, você está pronto para me acompanhar nesta.
Eu acho que já falei tudo que eu queria falar. Se esse fosse um vídeo feito pelo marketing, estaria repleto de gatilhos mentais, ancoragem de preço, urgência…
Eu não manjo de nada disso.
Mas eu gostaria, de verdade, que você me acompanhasse nessa. Mesmo não sendo o que o marketing chama de "momento ideal para vender isso", é o que eu acredito que você deva fazer.
Por isso eu pedi para juntar o Nord 10X e o Nord Small Caps, porque assim você não precisa escolher.
“Ah, Marilia, mas aí você deixou tudo mais caro?".
Não, deixei mais barato.
Como ninguém quer saber de comprar ações agora, eu consegui aquele preço de ar-condicionado no inverno e de guarda-chuva em dia de sol.
Essa é outra vantagem de você ter a cabeça de comprar coisas quando ninguém está interessado nelas.
Se a gente for agora no site da Nord, a assinatura anual do Nord 10X custa 12x de 99,00 e a assinatura anual no Nord Small Caps custa 12x 120,00.
Ou seja, um ano das duas custa mais de R$ 2.600,00. Vamos combinar que não é uma coisa trivial.
Mas e se eu conseguisse um preço REALMENTE diferenciado?
Porque, se eu estou tão convicta assim, eu deveria colocar o famoso "skin in the game" na proposta. E foi isso que eu fiz.
O combo anual com Nord 10X e Nord Small Caps vai sair por apenas 12x R$ 89,00.
"Cada um, Marilia?"
Não. Os dois juntos! Você vai ter acesso às duas carteiras por menos do que custa apenas uma delas.
Eu acho que isso já dispensa o uso daquelas artimanhas de marketing que você sempre vê por aí.
É uma oferta boa, que faz sentido e ponto final.
E eu ainda tenho um upgrade dessa proposta, que na minha opinião é muito mais vantajosa.
Você já deve conhecer as assinaturas vitalícias da Nord. São os planos que nunca expiram, não têm taxa de manutenção nem renovações.
Para ter essas duas séries VITALÍCIAS, somente agora e somente no link exclusivo que eu estou liberando, você vai ter uma condição inédita.
Apenas 12x 149,00 e nada mais.
Com isso, a série Nord 10X e a série Nord Small Caps vão ser suas para sempre.
É quase o preço de um ano de apenas uma delas.
A ideia aqui é aproveitar os ciclos, ganhar dinheiro no longo prazo. Por isso, faz total sentido essa oferta de vitalício.
Bom, o meu recado está dado.
Eu acredito que o momento de agir é agora. Eu acredito que você deve ser arrojado quando todos estão cautelosos.
Nunca é óbvio. Mas olha esses preços. Tudo está com desconto. As ações e as assinaturas.
Se você quer pagar barato e depois colher os frutos, a oportunidade é essa.
No vitalício são 12 parcelas de 149,00 e depois nunca mais.
Você assina e já tem acesso às carteiras imediatamente.
Espero que você considere esse meu convite e se junte a nós.
Os links estão à disposição. Caso tenha alguma dúvida, mande um WhatsApp pra mim no 11 93087-1103 que a gente te ajuda.